Сергій народився 23 лютого 1990 року в селі Хутір Шепетівського району Хмельницької області. Зростав у дружній родині, де цінували працю й взаємопідтримку. Навчався у Хутірській загальноосвітній школі І–ІІ ступенів. Потім опанував фах водія. У 2008 році Сергія призвали на строкову військову службу, яку він проходив у 54-му окремому розвідувальному батальйоні в Звягелі (раніше Новоград-Волинський). Після демобілізації працював вальником лісу в Хутірському лісництві.
Під час повномасштабного вторгнення, 19 квітня 2022 року, Сергія мобілізували до лав Збройних Сил України. Служив стрільцем у 64–му топогеодезичному центрі. Воював у Харківській і Донецькій областях.
«Він був дуже добрим, справедливим, щирим. Завжди думав про інших, а про себе – в останню чергу. Всім допомагав, ніколи нікому не відмовив. Коли він загинув, обірвалося щось всередині. Нестерпний біль втрати, який не можна загасити», – написала рідна сестра Надія Мазур.
За мужність і відвагу Сергія Каравана посмертно нагородили нагрудним знаком «Комбатанський хрест».
Поховали захисника в рідному селі.
У нього залишилися батьки, брат, сестри та племінники.
